10/13寄り付き前 好材料5銘柄
3連休明けの10月13日(火)は、金曜(10/9)引け後に出た好決算・上方修正を初めて東証で消化する日です。本記事では、その中から「数字の中身」がしっかりしている5銘柄を、寄り付き前に整理しました。各銘柄には、当日の値動きと需給を読む「ディーラーの視点」と、業績の質と市場予想との差を読む「アナリストの視点」の両方を付けています。
選定基準は次の3つです。
- 経常利益の上方修正率、または今期の増益率が大きいこと
- 増配・自社株買い・中期計画など、利益以外の株主還元材料がセットになっていること
- 一過性ではなく、受注残や需要環境など「続く理由」が開示資料で説明されていること
なお、好材料が出ても寄り天や材料出尽くしで下がることは珍しくありません。上昇を保証するものではない点をご了承ください。
連休明けの地合い
個別材料の前に、全体の空気を確認しておきます。9日はメジャーSQで、SQ値は6万8465.23円でした。ここ数週間はショートの買い戻しや先物主導の値動きが続いており、SQ通過で需給が落ち着くかが焦点です(株探)。
一方で、9日朝の時点では前日の米国市場でナスダックとSOX指数(フィラデルフィア半導体株指数)がそろって下落していました(財経新聞)。今回の5銘柄のうち3銘柄は半導体関連です。連休中(12日)の米国市場、特にSOX指数の動きは寄り付き前に必ず確認してください。ここが崩れていると、好決算でも上値が重くなりやすいです。
1. OSG(6136・東証P):上方修正+増配+自社株買いの三点セット
今期(26年11月期)の経常利益予想を320億円→380億円(+18.8%)に引き上げました。7月に続く2度目の上方修正で、最高益予想をさらに上乗せした形です。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 経常利益(26年11月期) | 320億円 | 380億円 |
| 前期比増益率 | +43.2% | +70.0% |
| 年間配当 | 115円 | 130円(前期88円) |
| 自社株買い | ― | 上限150万株・50億円(発行済の1.8%) |
評価ポイント 航空・防衛と半導体向けの需要拡大で輸出が伸び、稼働率も上がっています。還元材料が3つそろっているのは今回の中でOSGだけで、需給面の下支えも期待できます。
注意点 増益にはタングステン高騰前に仕入れた在庫の使用や、米国関税の還付金といった一時的な要因も含まれます。来期にこの分が剥がれる点は、アナリストに突っ込まれやすいところです。
ディーラーの視点 自社株買い(上限50億円)は、寄り付き後の押し目で買い支えになりやすい材料です。プライムの大型株で流動性も十分なので、気配が飛びすぎず、寄ってからの値動きを見て判断しやすい銘柄です。一方で、7月にも上方修正で買われた後のため、寄りで利益確定の売りが出やすい点は意識しておきたいところです。
アナリストの視点 Investing.comの集計では、カバーするアナリスト4人のうち3人が「買い」です。ただし平均目標株価は3,740円で、集計時点の株価(3,952円)を約5%下回っていました。株価が目標株価を先に追い越していた状態なので、今回の修正を受けて各社が目標株価を引き上げるかが焦点です。レポートでは関税還付や安値在庫といった一時要因を除いた「実力ベースの増益率」がどれだけ残るかが問われるはずです。
2. 古野電気(6814・東証P):減益予想から一転、4期連続最高益へ
今期(27年2月期)の経常利益予想を170億円→220億円(+29.4%)に引き上げ、減益予想が一転して20.3%の増益予想になりました。5銘柄の中で修正率が最も大きく、「減益→増益」への転換はサプライズ度が高い材料です。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 経常利益(27年2月期) | 170億円 | 220億円 |
| 前期比 | 減益 | +20.3%(4期連続最高益) |
| 年間配当 | 160円 | 210円(+50円) |
評価ポイント 主力の舶用事業で販売が想定を上回っています。10月6日にも上期予想を引き上げており、短期間で2度目の上方修正です。31年2月期に売上高1800億円・営業利益率15%以上という目標も示しました。
注意点 中国の造船需要への依存度が高く、造船サイクルや米中関係の影響を受けやすい事業です。6日の上方修正で一度株価に織り込まれている分、反応が鈍る可能性もあります。
ディーラーの視点 10月6日の上期上方修正から1週間で2度目の好材料です。短期筋の買いはすでに一度入っているため、寄りで大きく買い気配になるか、6日後の高値を超えられるかが当日の分かれ目です。高値を抜ければ「2段目」の上昇を狙う買いが入りやすく、抜けなければ寄り天になりやすい形です。
アナリストの視点 5銘柄の中で「市場予想を上回った」と言い切れるのが古野電気です。株価予想によると、10月2日時点の経常利益コンセンサスは約200億円でした。修正後の220億円はこれを約1割上回ります。レーティング平均は5.0(強気)、目標株価平均は10,400円で、当時の株価7,900円に対し3割の上値余地が示されていました。ただしカバーするアナリストは少数で、1社の判断でコンセンサスが大きく動きやすい点は割り引いて見る必要があります。
出典:株探「本日のイチオシ決算」(10/9)、株探「本日注目すべき好決算銘柄」(10/6発表分)
3. フジミインコーポレーテッド(5384・東証P):上方修正に強気の中期計画が重なる
今期(27年3月期)の経常利益予想を145億円→171億円(+18.3%)に引き上げ、最高益予想を上乗せしました。同時に発表した中期経営計画が、上方修正以上に注目される可能性があります。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 経常利益(27年3月期) | 145億円 | 171億円 |
| 前期比増益率 | +2.3% | +21.0% |
| 年間配当 | 77円 | 92円(前期75円) |
| 中計目標(32年3月期) | ― | 売上高1380億円・営業利益率21% |
評価ポイント 主力の研磨材で、CMP(化学機械研磨)用やシリコンウエハー向けの製品が伸びています。中計の売上目標1380億円は今期計画825億円の約1.7倍で、5年で大きく伸ばす絵を描いています。
注意点 中計は「目標」であり、半導体市況次第でぶれます。SOX指数が弱いと、中計の数字より市況への警戒が勝ちやすい銘柄です。
ディーラーの視点 当日の値動きを決めるのは、中期計画より半導体株全体の地合いです。SOX指数が強ければ上方修正と中計を口実に買われやすく、弱ければ材料があっても半導体株と一緒に売られやすい銘柄です。寄り前にSOX指数と、同業の半導体材料株の気配をセットで確認したいところです。
アナリストの視点 上方修正の数字自体は、市場予想にほぼ並んだだけです。株価予想によると、9月上旬の経常利益コンセンサスは約169億円で、修正後の171億円との差はわずかです。証券会社の評価も慎重で、9月9日に日系中堅証券が「中立」のまま目標株価を4,600円→3,540円に引き下げ、8月には米系大手証券も「中立」としていました。評価が変わるとすれば上方修正ではなく、売上高を5年で約1.7倍にする中期計画の実現性をアナリストがどう見るかです。
4. マルマエ(6264・東証P):前期2.1倍、今期も61%増益の見通し
本決算で、前期(26年8月期)の経常利益が2.1倍の39億円で着地しました。今期(27年8月期)も61.4%増の63億円を見込み、2期連続の最高益予想です。
| 項目 | 前期実績 | 今期予想 |
|---|---|---|
| 経常利益 | 39億円(前の期比2.1倍) | 63億円(+61.4%) |
| 売上高 | ― | 280億円(+37.0%) |
| 年間配当 | 66円(64円から増額) | 52円(株式分割考慮で実質10.6%増配) |
評価ポイント 半導体製造装置向けの精密部品が好調で、半導体分野の受注は過去最高水準とのことです。会社は生産能力の増強に力を入れるとしており、需要が続く前提の計画になっています。
注意点 今期の配当52円は、株式分割前の66円より見た目が下がります。分割を知らない投資家が「減配」と誤解する場面もあり得るので、記事では実質増配であることを強調しておきたいところです。
ディーラーの視点 「今期配当52円」という見出しだけを見たアルゴや個人の売りが、寄り直後に出る可能性があります。株式分割を考慮すれば実質増配なので、その売りで下げた場面が押し目になるかどうかが短期の見どころです。値動きはフジミ同様、SOX指数との連動が強めです。
アナリストの視点 マルマエは8月21日に中期計画を見直し、28年8月期の営業利益目標を56億円→82億円に引き上げています(株探)。今期の経常63億円予想は、その82億円に向けた通過点として無理のない水準です。サプライズというより「計画どおり進んでいる確認」の決算で、株価がすでに中計引き上げを織り込んでいれば反応は限定的かもしれません。アナリストが次に見るのは、生産能力増強の設備投資が利益率をどこまで圧迫するかです。
5. アドテック プラズマ テクノロジー(6668・東証S):受注残3.2倍、5期ぶり最高益へ
株探が10/9引け後の「イチオシ決算」に挙げた銘柄です。今期(27年8月期)の経常利益は66.1%増の50億円の見通しで、5期ぶりの最高益更新となります。
| 項目 | 前期実績 | 今期予想 |
|---|---|---|
| 経常利益 | 30.1億円(+58.7%) | 50億円(+66.1%) |
| 売上高 | ― | 215億円(+54.9%) |
| 受注残高 | 106億円(前年同期比3.2倍) | ― |
| 年間配当 | 30円 | 50円(+20円) |
評価ポイント 半導体・液晶向け電源装置の受注残が3.2倍に積み上がっており、今期の大幅増収はこの受注残の消化が中心です。「すでに受注がある」ので、計画の確度は比較的高いと見られます。
注意点 東証スタンダードの小型株で、値動きが荒くなりやすい銘柄です。寄り付きで大きく買い気配になった場合、そこで飛びつくと高値づかみになるリスクがあります。
ディーラーの視点 5銘柄の中で最も短期資金が集まりやすいのがこの銘柄です。スタンダードの小型株は板が薄く、買い気配のまま寄らない、あるいは寄った直後に乱高下する展開もあり得ます。寄り値で飛びつくより、寄った後の最初の押しがどこで止まるかを見てから判断するのが、ディーラーの定石です。
アナリストの視点 アナリストが計画の確度を測るときに見るのが「受注残÷売上計画」です。ADプラズマは受注残106億円に対し今期売上計画215億円なので、期初の時点で計画の約半分がすでに受注として確保されています。大手証券のカバーが薄い小型株では、コンセンサスとの比較より、こうした開示数字そのものが評価の軸になりやすいです。半導体装置の投資サイクルが続く限り、上振れ余地を探る見方が出てきそうです。
寄り付きで気をつけたいこと
5銘柄はどれも数字としては文句なしの好材料ですが、連休明けの寄り付きには特有のクセがあります。
- 3連休分の注文が寄りに集中する 材料の出た銘柄は買い気配で始まりやすく、寄り値が当日の高値になる「寄り天」も起きがちです。
- 半導体3銘柄は同じ方向に動きやすい フジミインコ・マルマエ・ADプラズマは、個別材料よりSOX指数に引っ張られる場面があります。3つまとめて持つと、実質的に1つのテーマに集中投資しているのと同じです。
- 「好決算なのに下がる」は普通にある 事前に期待が高かった銘柄ほど、材料出尽くしの売りが出やすくなります。
免責事項
本記事は10月9日引け後に公表された開示情報と報道をもとに整理したもので、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。株価の上昇を保証するものでもありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。数値は各社の適時開示資料で必ずご確認ください。
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